空手形会社は、SPAC（Special Purpose Acquisition Companies）とも呼ばれています。
SPACは、今後2年以内に1つ以上の民間企業を買収することを目的として、投資家からの資金調達のみを目的として設立された、商業活動を伴わない上場企業です。このようなビークルは、従来の新規株式公開プロセスに伴う規制上のハードルの多くを回避することで、民間企業の公開市場へのスムーズなルートを促進することができます。また、投資家は新規株式公開の成長性と利益の可能性にアクセスする手段を提供することができます。
SPAC IPOは、従来の面倒な手続きに比較的手間のかからないスピーディな代替手段を提供するため、人気が高まっています。投資家の観点から、ターゲットを特定するために失敗した場合のターゲットと保証されたリターンの選択に関する業界の専門知識の面での利点が追加されています。
SPACは最長2年間、買収を発表する必要がありません。SPACに投資した資金は何ヶ月も何の役にも立たない可能性があります。そして、成功した買収を完了できなければ、SPACが投資家にお金を返すという小さなリスクが常にある。
SPACがIPOで必要な資金を調達した後、経営陣はターゲットを特定して買収を完了させるために18ヶ月から24ヶ月の期間があります。この期間は企業や業界によって異なります。ターゲット企業の公正な市場価値は、SPACの信託財産の80％以上でなければなりません。
買収が完了すると、創業者は新会社の持分（通常は普通株式の20％）から利益を得、投資家は出資額に応じた持分を受け取ることになります。
買収が完了するまでに所定の期間が経過した場合、SPACは解散し、信託勘定で保有していたIPO収益が投資家に還元されます。SPACを運営する際には、ディールが完了するまで経営陣が給料を徴収することは許されない。
今年デビューする特に注目度の高いSPACは、億万長者投資家のビル・アックマン氏のNYSE上場車両であるパーシング・スクエア・トンタイン・ホールディングスだ。このSPACは投資家から約40億ドルを調達し、Airbnbに口説いたとされる。
